ベトナムの樹脂はいつまで買えるのか、6月のPPは日本の輸入の43.4%、唯一のPE工場は5月から停止

CHAPTER 014か国目のベトナムだけ、増えていました

当社は2026年2月28日のホルムズ海峡の封鎖のあと、樹脂の仕入れ先を国ごとに追いかけてきました。ベトナムで4か国目になります。

増え方が普通ではありません。ポリプロピレンは1〜6月累計で19,800トンから34,200トンへ72.7%増、高密度ポリエチレンは35トンから8,253トンへ。4品目の合計では30,193トンから57,513トンで、90.5%増えています。

調べる前は、ベトナムの石化が好調なのだろうと考えていました。数字を取ったら、そうではありませんでした。

当社は物流資材の商社です。ポリプロピレンでできたパレット、PPバンド、ストレッチフィルムを扱っています。仕入れ先が1つ増えたのかどうかは、当社にとって実務そのものです。そこで、ベトナム側の資料と現地の報道を当たりました。

CHAPTER 02ベトナムも、中東に頼っていました

まず前提を1つ、はっきりさせておきます。ベトナムはホルムズ海峡の影響を受けなかった国ではありません。むしろ逆です。

三菱UFJフィナンシャル・グループの調査部門が2026年3月18日に公表した分析によります。同分析は、原油が1バレル10ドル上がるとベトナムの経常黒字がGDP比0.4%減り、成長率が0.2ポイント下がると試算しています。

クウェート産の原油は、必ずホルムズ海峡を通ります。日本の中東依存よりも高い水準です。ベトナムは「影響を受けなかった」のではなく、受けたうえで製油所の側で捌いたというのが正確です。

CHAPTER 03それでも、製油所は止まりませんでした

ここがベトナムの特異な点です。シンガポールの石化が半減し、マレーシアの製油所が稼働率50%まで落ちた同じ時期に、ベトナムの製油所は能力を超えて動いていました。

ビンソン（BSR）とペトロベトナムの公表資料、およびベトナム政府系サイトの報道によります。

支えたのは自国の原油でした。ベトナムの原油生産は2026年上半期に前年同期比14.2%増。上半期としては2015年以来11年ぶりの二桁成長です。封鎖のさなかに自国産の原油が増えた国は、当社が追いかけた4か国のなかでベトナムだけです。

ギソンの原料の切り替えも速いものでした。設計上はクウェート産専用だった製油所が、2026年には米国のWTI、アブダビのダス、カタールのアルシャヒーン、コンゴのジェノを受け入れています。上半期の原油輸入3,900万バレルのうち、クウェート産は1,800万バレルで46%まで下がりました。ペトロベトナムは2026年7月に「9月末までの原油を確保済み」としています。

CHAPTER 04樹脂は、別の話でした

製油所が動いていたのだから樹脂も順調だった——と読みたくなります。そうではありませんでした。

エスアンドピー・グローバルが2026年3月6日にまとめたアジアの生産停止とフォースマジュールの一覧を、当社が直接読みました。載っているのはシンガポール、韓国、インドネシア、中国の企業だけで、ベトナムの会社は1社もありません。3月の一斉停止の波に、ベトナムは含まれていませんでした。

ところが、その約4週間後から話が変わります。

ギソンはコモプラストの2026年4月2日の記事、ロンソンはアイシスの2026年8月5日の記事によります。

ギソンの理由が特徴的です。コモプラストの記事は「中東の原料ショックのなかで、緊急の国内燃料生産を優先し、採算の高い石油化学を犠牲にした」と書いています。燃料を作るために、樹脂をやめたということです。

「ベトナムは無傷だった」と書くのは誤りになります。正確には、3月の波には入らず、4月と5月に別々の理由で止まった、ということです。

CHAPTER 05ポリエチレンを作れる工場は、1つしかありません

この記事でいちばん申し上げたいのがここです。

ベトナムでポリエチレンを作れるのは、ロンソン石油化学（LSP）1社だけです。タイのSCGが出資したベトナム初の総合石油化学コンプレックスで、投資額は50億ドルを超えます。

ロンソンの能力はアイシスとアーガス・メディアによります。高密度ポリエチレンについては45万トンとする資料もあり、当社では確定できていません。ギソンとズンクアットのポリプロピレン能力は二次資料によるもので、両社の公式発表では確認できていません。

だから、前年はゼロだったのです

そのロンソンが、いつ動いていたかを並べます。

SCGベトナムの公式発表、ベトナムネット、アイシスの各記事によります。

並べると答えが出ます。2025年1〜6月、ベトナムには動いている高密度ポリエチレンの工場が物理的に存在しませんでした。だから日本への輸入が35トンだったのです。

そして2026年上半期は、ベトナムで初めて、ポリエチレンの工場が半年を通してほぼ動いていた期間でした。8,253トンという数字は、供給源がなかった半年と、あった半年を比べたものです。

日本の技術で作られています

もう1つ、日本の読者に関わる事実があります。ロンソンの高密度ポリエチレンは、三井化学が開発した技術で作られています。同社の公式サイトに「日本の三井化学が開発したバイモーダルプロセスで製造される高密度ポリエチレン樹脂」と明記されています。ポリプロピレンも同社の技術です。当社がこのページを直接読みました。

ただし、この技術系譜が日本向けの輸出増を引き起こしたという資料は見つかっていません。事実として並んでいるだけで、因果はつながっていません。

CHAPTER 06日本への数量は、どれくらい増えたのでしょうか

日本側の数字を整理します。財務省貿易統計をもとにしたプラサーチの集計を当社が直接読み、合計と増減は当社が計算しました。

合計は90.5%増です。金額は50億8,260万円から126億207万円へ147.9%増えました。平均単価は1kgあたり168円から219円になっています。

6月の1か月だけを取り出すと、もっとはっきりします。

6月単月は1〜6月累計から1〜5月累計を差し引いて当社が計算しました。

ベトナムの11,410トンは、輸入全体26,276トンの43.4%にあたります。2位の中国3,872トンの2.9倍です。1か月とはいえ、日本のポリプロピレンの4割超が1か国から来た計算になります。

値段のほうは、突出していません。6月単月の1kgあたりの単価は、PPが270円で輸入全体の平均278円より8円安く、PPブロックが274円で同291円より17円安く、HDPEは290円で同283円より7円高い水準でした。安いから買われたというより、出てくるから買われたという形です。

ベトナム側の統計でも確かめられます

ベトナム税関が公表している月次の貿易統計にも、日本向けの樹脂原料の数量が載っています。こちらは2026年7月分まで出ており、日本の統計より1か月先まで見えます。

ベトナム税関総局の月次統計を当社が集計しました。1トンあたりの単価は金額を数量で割ったものです。

いちばん多いのが5月です。ロンソン石油化学が止まったのが5月中旬ですから、止まった月に最も多く出ています。6月、7月と減っていますが、7月もまだ23,813トンあります。

日本はベトナムの樹脂原料の輸出先として、インドの211,097トンに次ぐ2位です。

CHAPTER 07それでも「新しい仕入れ先」とは書けません

ここまでの数字だけを見れば、ベトナムは新しい仕入れ先に見えます。当社はそう書きません。理由を3つ挙げます。

1つめ　供給源が、いま止まっています

ロンソンは2026年5月中旬から停止しています。アイシスが2026年8月5日に報じた記事を当社が直接読みました。SCGの化学部門は「再開の判断は市況次第」としており、時期は示されていません。

停止の理由の説明が、4月と8月で違っています。4月にタイ証券取引所へ届け出た時点では、中東情勢による原料の調達難が理由でした。8月の記事では「定期修繕と、エタン転換工事の準備」と説明されています。当社では、この2つがどう重なっているのかを分けられません。

エタンへの転換は、米国産のエタンを原料に使えるようクラッカーを改造する工事です。エタンの貯蔵タンクが60%、オレフィン設備の改造が40%まで進んでいますが、立ち上げの予定は2027年下半期です。2026年のうちに完成するものではありません。

2つめ　どの工場のものかが分かりません

前の章で、ベトナム税関の統計に日本向けの数量が載っていることを書きました。ただし、その数字は日本側の数字と直接はつながりません。

区分の幅が違うためです。ベトナム側の「樹脂原料」はプラスチックの原料をひとまとめにした区分で、塩化ビニルやペットボトルの原料なども含みます。当社が追っているPP・PPブロック・HDPE・LDPEの4品目より広い。

ベトナム税関総局と、財務省貿易統計をもとにしたプラサーチの集計を、当社がそれぞれ集計・計算しました。

重なっているのは35.4%です。残りは当社が追っていない樹脂だと考えられますが、内訳は分かりません。

そして、どちらの統計にも会社名は出てきません。SCG、SCGケミカルズ、ロンソン石油化学の公表資料にも、日本を仕向地として名指しした記載は1つもありませんでした。8,253トンの高密度ポリエチレンがロンソン製かどうかは、依然として分かりません。

3つめ　作っていないはずのものが、届いています

これがいちばん引っかかっている点です。

日本は2026年1〜6月に、ベトナムから低密度ポリエチレンを137トン輸入しています。ところが当社が確認した範囲で、ベトナムに低密度ポリエチレンの設備があるという記載は、どの資料にもありません。ロンソンが持っているのは高密度ポリエチレンと直鎖状低密度ポリエチレンで、低密度ポリエチレンのプラントは記載がありません。

量は小さいので、それ自体が問題なのではありません。ベトナム原産として通関したもののなかに、ベトナムで作られていないものが混じっている可能性を示しています。第三国で作られた樹脂が、ベトナムを経由して日本に入っている——という説明はあり得ますが、当社は確認できていません。高密度ポリエチレンの8,253トンについても、どれだけがベトナム国内で作られたものかは分かっていません。

CHAPTER 08ベトナム国内は、むしろ足りていません

最後に、輸出の裏側にある国内の状況を書きます。

ベトナムの経済メディア「ザ・インベスター」が2026年3月26日に報じた記事によれば、2025年末からの値上がりはこうなっています。

高密度ポリエチレンの30〜40%はスーパー・チュオンファット・プラスチックス・グループの数字です。同記事は別の調査会社の集計として年初来約45%という値も併記しています。

数量も出ていません。同記事は、供給元が入手できる量が限られるとして顧客ごとに数量を割り振っていると書いています。接着剤メーカーが、高い値段を払うと言ってもプラスチックのキャップを調達できなかった例が挙げられています。

在庫の持ち高も示されています。アンファット・バイオプラスチックスは原材料4,000億ドンと輸送中の在庫1,250億ドンで1〜2か月分、ティエンフォン・プラスチックは1兆ドン超で2〜3か月分としています。

CHAPTER 09この記事に出てきた言葉の意味

CHAPTER 10主な情報源

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