【2026年4月1日 特報】ナフサ激動：ホルムズ海峡封鎖とアジアの石油化学クライシス

1. 日本に米産ナフサの「緊急代替便」が到着

中東情勢の悪化を受け、供給不足が懸念されていたナフサを積んだ米国からのタンカーが本日、千葉県に到着した。中東依存度の高い日本の石油化学産業にとって、北米供給網の強化が急務となっている。

2. ナフサ価格が1,000ドル/トンを突破

シンガポールおよび北東アジア（C&F Japan）のナフサスポット価格が、1トンあたり1,000ドルから1,050ドルの大台を維持。2月末からの軍事衝突以来、わずか1ヶ月で「構造的供給過剰」から「パニック的な供給不足」へ一変した。

3. 韓国、ナフサ輸出の原則禁止を継続

韓国政府は、3月27日に発動した「ナフサ輸出制限措置」を本日も継続中。国内在庫を優先確保するため、経済安全保障関連品目に指定されており、例外的な承認がない限り海外への流出が止められている。

4. インドネシアが中東以外への供給源転換を急ぐ

インドネシアのブディ・サントソ貿易相は本日、中東に代わるナフサ供給源としてインド、アフリカ、米州諸国との調整を強化していると発表。プラスチック原料の確保が国内製造業の死守に直結している。

5. ロシア産ナフサ、制裁猶予期間内の駆け込み輸入

韓国のデサン港にロシア産ナフサが到着。4月11日に期限を迎える米国の制裁猶予措置（3月12日以前の船積み分が対象）を背景に、アジア諸国がリスクを承知でロシア産確保に動いている。

6. 原油価格は一時反落、しかしナフサへの波及は限定的

4月1日のWTI原油先物は前日比2.67%下落し98.68ドル、ブレント原油も101.71ドルへと値を下げたが、ナフサは現物不足が深刻で、原油安に伴う価格下落はほとんど見られない。

7. 「ネガティブ・スプレッド」による稼働率低下

原料ナフサの価格が製品（エチレン等）の販売価格を上回る「逆ザヤ」現象が発生。日本や韓国の主要なエチレンクラッカーは、経済的損失を避けるため稼働率を60%程度まで引き下げる「Run Cut」を余儀なくされている。

8. 信越化学、4月1日出荷分からPVC価格を引き上げ

エチレン価格の急騰と供給制限を受け、信越化学工業は本日より塩化ビニル樹脂（PVC）の国内販売価格を引き上げた。配管、建材、ケーブル絶縁体など広範囲な産業へのコスト転嫁が始まっている。

9. ホルムズ海峡の「シングルポイント・フェイラー」リスク

世界のナフサの約30%が通過するホルムズ海峡が、イラン・米国間の戦争により事実上の閉鎖状態にある。エネルギー市場の専門家は、これを「国際エネルギーシステム史上最大の危機」と分析している。

10. 戦争保険料（War Risk Insurance）の急騰

中東近海を航行するタンカーの保険料が跳ね上がり、ナフサ1トンあたりの輸送コストが8ドル以上加算されている。これが最終的な石化製品の価格をさらに押し上げる要因となっている。

11. 日本国内のエチレン設備、半数が減産体制

ブルームバーグの報道によれば、日本のエチレンプラント12基のうち半数がすでに減産を開始。在庫は現在約20日分と推定されており、供給途絶が2週間以上続けば致命的な影響が出る恐れがある。

12. 韓国の3月輸出額は過去最高も、ナフサ輸出量は22%減

韓国の3月輸出統計が本日発表され、総額800億ドルを突破。しかしナフサの輸出量は、政府の規制により前年同月比22%減と大幅に落ち込んだ。

13. 中国、ロシア産ナフサ確保で相対的な優位

日本や韓国が苦境に立たされる中、中国はロシアからのナフサ供給網を維持しており、アジア圏内での石油化学製品の価格競争力において優位に立つ皮肉な構図となっている。

14. インドへの「ナフサ増産依頼」を韓国が要請

韓国の余翰九（ヨ・ハング）通商交渉本部長は、インドに対しナフサの輸出拡大を要請。中東産が途絶える中、インドの製油所がアジアの新たな「供給の砦」として期待されている。

15. バージンPP（ポリプロピレン）原料の供給不安

ナフサ供給の中東依存リスクが顕在化したことで、バージンPPの原料確保に不透明感が増している。代替ソースへの切り替えが進む中、川下の合成樹脂加工メーカー各社は調達ルートの再構築を迫られている。

16. ガソリン・クラック・スプレッドの拡大

ナフサはガソリンの調合原料でもあるため、供給不足はガソリン価格の暴騰も招いている。精製マージン（クラック・スプレッド）は通常のバレルあたり15〜25ドルから、40〜60ドルへと異常な拡大を見せている。

17. 欧州エチレン契約価格、4月は過去最高を記録

中東紛争を背景に、欧州の4月期エチレン契約価格（CP）は1トンあたり450ユーロという記録的な上昇を見せた。世界的な石化原料争奪戦が鮮明になっている。

18. 米トランプ氏、イラン情勢への介入示唆

ドナルド・トランプ氏は本日、米軍が2〜3週間以内にイラン周辺から撤収する可能性を示唆。これを受けて市場には一瞬安堵が広がったが、物理的な供給回復には数ヶ月を要するとの見方が大勢だ。

19. 中東の主要施設（ラスタヌラ等）への攻撃被害

サウジアラビアのラスタヌラ製油所やアブダビのルワイス複合施設などがドローン攻撃の標的となり、生産能力が低下。これがアジア向けナフサ供給の物理的なボトルネックとなっている。

20. 「経済安全保障」としてのナフサ備蓄議論

今回の危機を受け、日本政府内でもナフサを石油並みの「国家備蓄対象」に格上げすべきとの議論が加速。エネルギー政策の抜本的な見直しが、2026年度予算の焦点となっている。

※参考エビデンスリスト（2026年4月1日）

1. ホルムズ海峡の封鎖と軍事的緊張

• トランプ米大統領の声明（4月1日）: イラン側からの停戦要請に対し、「ホルムズ海峡の船舶通航が再開されれば停戦を検討する」と言及。それまでは攻撃を継続する姿勢を示し、地政学リスクが最高潮に達している。
• 日仏首脳会談（4月1日）: 高市首相とマクロン大統領が会談。ホルムズ海峡の航行安全確保に向けて緊密に連携することを確認。日本政府がエネルギー供給の生命線として同海峡を最重要視している証左。
• イラン革命防衛隊の警告: 「一滴の石油も流出させない」との声明と共に、実際にタンカーへの攻撃が行われており、物理的な供給途絶がエビデンスとして確定。

2. 各国の供給制限措置（経済安全保障）

• 韓国政府によるナフサ輸出制限（継続中）: 韓国産業通商資源部が発動した「ナフサ輸出制限措置」により、原則として全てのナフサ輸出が禁止。国内の石化プラント（エチレンクラッカー）への供給を最優先する戦時体制に移行している。
• ベトナム・韓国の尿素供給懸念（4月1日）: 中東依存度の高い尿素などの副産物についても供給不安が広がり、各国政府が突如として流通介入や輸出入制限を実施。

3. 国内化学メーカーの価格改定と供給制限

• 信越化学工業（4月1日実施）: 塩化ビニル樹脂（PVC）について、1kgあたり30円以上の値上げを本日納入分より実施。主因として「ホルムズ海峡の封鎖に伴う原料コスト高騰」を公式に挙げている。
• 日東電工・積水化学（4月1日）: 養生用PE（ポリエチレン）テープ等の出荷制限および価格改定。ナフサ由来のポリエチレンクロスや粘着剤の調達遅延が原因。
• ダイヤテックス（4月1日）: 主要製品（パイオランテープ等）の20～30%引き上げを断行。代理店向けに「アロケーション（割当供給）」を通知しており、新規大口発注の受付を停止。

4. 国際指標とコスト構造

• ナフサ・スプレッドの異常値: ナフサスポット価格が1,000ドル/トンを超え、エチレン価格とのスプレッドが縮小（または逆転）。これにより、日本国内のエチレンプラントが「Run Cut（減産）」を選択せざるを得ない経済的エビデンスが形成されている。
• 戦争保険料の付加: ロイズ保険組合等の料率改定に基づき、ペルシャ湾航行便に対する「War Risk Premium」が急騰。これが輸入ナフサのC&F価格を直接押し上げている。

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[!NOTE] 以上の項目は、2026年4月1日時点の公式な経済ニュース、政府発表、および企業による価格改定通知に基づいています。